外交学者6月26日评论文章《“中国版马歇尔计划”战略的麻烦》认为，一带一路战略加大中国经济不平衡的风险。

　　一带一路倡议的提出被誉为中国伟大的亮相：它是地缘政治平衡的历史转折点，因为中国最终将扩大其在全球的经济影响力和政治领导力。纵然有许多因素推动中国走向这条道路，但其核心是“创造需求”解决中国经济产能过剩和结构性弱点问题。

　　产能过剩问题。21世纪初期，中国许多生产行业都面临产能过剩的问题。2008年金融危机时，中国向公共基础设施、铁路、城镇住房等投资4万多亿美元，刺激这些低效、需求下滑的行业。短期内刺激政策起了作用。但如今，中国钢铁行业闲置的产能是美国钢铁产量的两倍，钢铁、水泥、铝、玻璃、煤炭、造船、太阳能电池板和其他行业都面临着类似的需求疲软和利润下滑的问题。

　　一带一路被视为快速解决中国产能过剩问题已是公开的秘密。不过国内低端工业生产如何支持一带一路倡议目前尚不清楚。面临的挑战包括如何将笨重的材料运到国外以及费用问题；另外，还面临保护环境的挑战。计划中的重大基础设施项目将中国的偏远地区与更广泛的国内和国际市场相连接。尽管对过剩产业起到刺激作用，但同时延迟了经济转型的时间。

　　国内结构调整和社会影响。背离出口导向的生产和制造的经济结构调整将会是痛苦的。多年来人为的支持和信贷推动的增长已成为地方政府利益、收入和就业根深蒂固的来源渠道。消减过剩产能将涉及裁员和关闭工厂。国家从长远考虑，社会稳定总是最重要和当务之急。经济增长和就业都是中国领导人最关心的问题。

　　当然，一带一路确实有其经济逻辑。海外需求的确存在。亚洲开发银行（ADB）估算，亚太国家基础设施每年有8000亿美元的资金缺口，中国显然将通过亚投行（AIIB）和其他手段提供资金。但这其中存在的风险也需要考虑。

　　低投资回报。一带一路沿线的许多国家政治动荡和经济脆弱。通过AIIB和其他机制提供的财政援助资金不能确保项目可以稳定和安全地完成。另外，舆论是无法控制的：中国派遣的劳动力并不是广受欢迎，中国商品大量涌进当地也会引起不满和怨恨。

　　其次，到目前为止，中国对外投资90%以上是通过官方渠道和国有企业进行的。由于国企享受国家财政支持，这些企业在仔细评估成本、利益和风险方面缺乏激励措施，因此，投资回报受益较低。例如，中国海外矿业投资80%都以失败告终。一带一路项目很可能也都花落大企业和国有企业手中。

　　结论。当然，产能过剩只是中国经济和地缘政治动机中的一部分，其他动机还包括人民币国际化、在国际金融体系中拟订替代方案、为自己塑造一个更顺畅的地区安全与政治环境并寻求可替代的运输路线。这些目标通过一带一路无疑将加强中国的地区和地缘政治影响力。但就直接经济收益而言，消减过剩产能目光短浅，投资回报受益太低。

　　前方的道路将崎岖不平。西方必须考虑，一带一路不仅有地缘政治的目的，而且想解决国内经济严重脆弱性的问题。对中国而言，用一带一路解决过剩产能来掩盖深层次改革的问题将面临巨大的风险。